Mejores Prácticas globales en financiamiento y mitigación de riesgos

Foto perteneciente al Foro Internacional sobre energía geotérmica celebrado en México. Fuente: SENER

Abraham Ormad 31 Jan 2014

Durante los días 28 y 29 de octubre se celebró en México, DF, un evento en torno a la geotermia bajo el título “Foro Internacional sobre Energía Geotérmica”. El evento fue organizado por diversas departamentos del gobierno de México como el SENER o CFE, entre otros, y contó con la participación de varios ministros de energía de diferentes países, altos funcionarios del sector energético nacional e internacional así como representantes del Banco Mundial y Banco Interamericano de Desarrollo.

Queremos agradecer a todos estos organismos y en particular a la secretaria de energía, SENER, que nos permitan reproducir el contenido de las ponencias que se desarrollaron en el evento ya que todas ellas fueron de gran importancia y calidad.

A continuación hemos adjuntado una presentación que trataba sobre la financiación de proyectos geotérmicos y que tipo de mecanismos financieros se pueden desarrollar a través de los sectores público-privados para mitigar los riesgos que enfrenta la realización de un proyecto.

La presentación fue realizada el Dr. West que obtuvo su título de Doctorado en Física por la Universidad de Edimburgo y actualmente es el Director de Riesgos Financieros y Empresariales de la División de Riesgos Financieros de Munich Re.

———————

Los diferentes riesgos en el financiamiento se pueden manejar a través de los sectores público-privados.

Existen tres razones por las que Munich Re está en el ámbito de energías renovables. Primero; la fortaleza financiera de la compañía, segundo; la experiencia técnica y el conocimiento para entender los riesgos y el tercero; tener un modelo de negocios importante, así como reconocer la enorme afectación por el cambio climático.

Munrich Re está impulsada en la comprensión de riesgos, no sólo estadísticos, también la tecnología tras ellos. Damos gran capacidad en riesgos únicos, que nos permiten adaptar los riesgos en la exploración geotérmica.

“Para nosotros como aseguradora, el aumento en las pérdidas también ha sido muy grande y ha estado impulsado por el cambio climático. Y ese es un gran reto para nuestro modelo de negocio, para las aseguradoras porque las estadísticas del pasado realmente no son buenos indicadores del futuro, los huracanes y tornados han aumentado, su frecuencia ha cambiado enormemente por el cambio climático”.

Obviamente en donde hay un riesgo también hay una oportunidad y el cambio requerido por el cambio climático nos permite tener nuevas oportunidades de negocio en las fronteras de la reaseguración.

Finalmente entendemos que los riesgos son una responsabilidad corporativa para ayudar a manejar o administrar; en primer lugar a detener el cambio climático lo más que podamos y encontrar las diferentes maneras para mitigar el riesgo.

La razón de estar en el área geotérmica, es porque nosotros estamos en las nuevas tecnologías que se requieren para manejar la energía renovable, por ejemplo el cambio en la infraestructura, el almacenamiento de la electricidad.

¿Por qué es difícil financiar los proyectos geotérmicos?

El análisis que se tiene que hacer es muy complejo, los tiempos de espera son muy grandes, de siete a diez años. La compresión geológica es de suma importancia para un buen modelaje, así como los métodos para poder medir el yacimiento desde fuera y la planeación se tiene que ajustar todo el tiempo. El progreso de un proyecto trae ciertas incertidumbres que podrían cambiar, también los costos y se tiene el riesgo de exploración que impulsa ese cambio. Últimamente, es un reto, la reducción de los precios del gas, éste se vuelve menos económico o menos beneficioso y el resultado es la falta de financiamiento para proyectos geotérmicos.

En las diferentes etapas de la exploración geotérmica los proyectos tienen diferentes componentes financieras para deuda, capital y seguros. En las primeras etapas se tiene todo el estudio geológico, después toda la exploración geofísica y las primeras pruebas de perforación para ver si los recursos se encuentran ahí o no.

La segunda etapa, contempla el desarrollo de un módulo de recursos que nos permita estimar la producción de energía de los recursos, se hace una planeación del proyecto. Por ejemplo, se celebran contratos para salvaguardar el proyecto y después con la perforación principal en el desarrollo del campo, se recalcula la cantidad de energía que se va a obtener de ese proyecto.

Y en la última etapa tenemos que saber ¿qué vamos a obtener?, primero planear y después la operación y el capital disponible en esas tres etapas es muy distinto. En la primera etapa nosotros principalmente lo que necesitamos es algún tipo de capital semilla, principalmente proveniente de la experiencia y productores independientes.

Los productores de energía muy experimentados en ciertas áreas, tenemos contribuciones públicas y en algunas áreas también capitales de riesgo. Pero se tiene el problema de atraer a los capitales de riesgo que no entienden la física y la tecnología de la energía geotérmica. En ese punto, los bancos y las compañías de seguros no juegan un papel importante, la penetración bancaria es muy baja, todo se tiene que financiar por capital.

En la etapa mediana está la perforación que proviene de fuentes de capital privada, siendo reconocidos para invertir más capital o la garantía del gobierno puede jugar un papel importante o una mezcla de capital público-privado. También tenemos que ver ciertas circunstancias, que la inversión en este tipo de proyectos sea un tipo de coinversión.

Una vez más el capital de deuda es un reto en esta área, principalmente cubierta por las garantías y después tenemos instituciones privadas para amortiguar la deuda a este tipo de tareas y el poder asegurarnos.

En las etapas tardías tenemos una gran variedad de posibilidades para financiar el proyecto con inversionistas grandes que quieren comprar el proyecto o quieren poner su propio capital y obviamente obtenemos ese capital para financiar y refinanciar el proyecto.

¿Qué es lo que puede hacer una agencia gubernamental y cómo pueden ayudar en este proceso?

Tenemos una malla desde el lado de los resultados, las tarifas, los precios garantizados; los alivios fisscales ayudan a la exploración en el futuro. Y también tenemos diferentes maneras para que el público pueda venir al lado de las finanzas y proporcionar, ya sea apoyo en capital o deuda en las diferentes etapas del proyecto.

Uno de los puntos clave en el proceso, un punto que especialmente se obtuvo desde el principio y estamos discutiéndolo con NAFIN y con México, es una asociación público-privada para la exploración en diferentes áreas del mundo. Este tipo de asociación público-privada y este seguro ven los riesgos clave en el proyecto, los costos masivos de la perforación de pozos, cuando nosotros no estamos seguros que la perforación de pozos nos dé el éxito que requerimos para poder financiar un proyecto.

El riesgo de exploración hace exactamente eso, si el pozo no tiene éxito nosotros vamos a pagar por el costo estimado de ese desarrollo del mismo. Eso puede variar entre seis millones de dólares estadounidenses, hasta 25 ó 30 millones de dólares por pozo que nosotros pagamos en caso de que la exploración haya fracasado. Nosotros no vamos a asegurar el resultado o el plan del pozo, estamos asegurando permitir que el proyecto continúe, pero no estamos asegurando el proyecto en sí.

Actualmente estamos trabajando con diferentes desarrolladores en otros países, como son Chile, en Latinoamérica, o Norteamérica y esperamos dentro de poco estar asegurando proyectos en México también.

Fuente: Secretaria de Energía de México, SENER.